МОНЕТАРНА ПОЛІТИКА

Думки щодо курсу гривні до долара у 2013 році розділилися: одні пророчать падіння нацвалюти, інші вважають її  недооціненою

Нині в суспільстві активно обговорюють питання можливої девальвації гривні. Чимало експертів схильні вважати, що цього найближчим часом не станеться, є й такі, що доводять зворотне.

На думку аналітика інвестиційної компанії Dragon Capital Олени Білан, терміни девальвації української валюти, за її оцінками, змістилися на осінь 2013 року. «У лютому Нацбанк витратив на підтримку гривні до 400 мільйонів доларів золотовалютних резервів (ЗВР). Ми прогнозуємо, що такі резерви цього року скоротяться до 22 мільярдів доларів також задля досягнення мети стабільності гривні», — додає вона.

Слід нагадати, що ЗВР України у грудні 2012 року скоротилися на 830,7 мільйона доларів, а загалом за рік країна втратила 7,2 мільярда доларів.

Наша доля — м’яка девальвація

Екс-міністр фінансів Віктор Суслов вважає, що в основі політики валютного курсу гривні, яку проводить Нацбанк та уряд, лежать не об’єктивні економічні тенденції, а методи адміністративного регулювання. «За підсумками 2012 року, негативне сальдо зовнішньоторговельного балансу країни досягло 20 мільярдів доларів. Зведений платіжний баланс має також негативне сальдо — 4,2 мільярда доларів. Усе це — передумови для девальвації гривні. Експерти МВФ розписали оцінки, за якими рівноваги платіжного балансу України можна було б досягти, якби валютний курс був   9,3 гривні за долар», — зауважує він.

Експерт вважає, що вже зараз, а не восени, гривня повинна значно девальвувати.

Економіст Олександр Пасхавер також упевнений, що в умовах слабкої економіки уникнути девальвації просто неможливо. «Проте тут слід зауважити, що уряд та Нацбанк можуть піти двома шляхами — «полегшення» гривні у так званому м’якому режимі та різкого обвалу національної валюти. Бачу, що наші можновладці крокують першим шляхом», — зазначив він кореспондентові «УК».

На його думку, уряд обрав такий шлях, добре розуміючи, що в нашій країні населення просто не сприймає різких «рухів» гривні і розглядає їх як замах на стабільність. Водночас Олександр Пасхавер не дає прогнозів курсів нацвалюти на певні терміни, вважаючи це невдячним.

Прогнози самого уряду щодо курсу національної валюти  надані ним же місяць тому в так званому проспекті емісії єврооблігацій України. Так, згідно з документом, у 2013 році за один американський долар у нашій країні даватимуть не більше 8,4 гривні. А на 2014—2015 роки курс становитиме трохи більше — 8,5 гривні за долар. І треба чекати, що уряд і Нацбанк робитимуть усе можливе для утримання таких показників.

Штучно занижений?

Утім, деякі аналітики вважають, що гривня є недооціненою і зараз. Так, свої цікаві пояснення пропонує економіст Володимир Пилипчук. На його думку, нинішній курс гривні фактично не фіксований, а вже давно виступає у ролі плаваючого. «Від девальвації нацвалюти доларів в Україні не побільшає. Просто знеціняться гривневі резерви і «засохнуть» джерела фінансування економіки. Курсову проблему слід розглядати з позиції паритету купівельної спроможності у США та Україні. І можна дійти висновку, що курс долара в нашій державі завищено майже удвічі.  Тож сьогодні за один «зелений» ми повинні давати 4—5 гривень.

Експерт також вважає, що курс гривні, обчислений з урахуванням так званих незаконно вивезених доларових резервів (в офшори) дає всі підстави стверджувати, що він штучно занижений.

Володимир Пилипчук упевнений, що паніку навколо неминучої девальвації гривні можна вважати замовною, а експертів, які її продукують, — невідповідальними.

В аналітика є власні рецепти утримання курсової «планки» та оздоровлення економіки загалом. Так, він пропонує уряду та Нацбанку ввести 100-відсотковий обов’язковий продаж валютної виручки експортерами на період подолання кризи; заборонити повернення ПДВ на ті обсяги експорту, що здійснюються через офшори; ввести 20% податок на всі трансакції, що здійснюються через офшори; ввести 20% податок на закупівлю валюти задля потреб некритичного імпорту.

Викладки та пропозиції Володимира Пилипчука заслуговують на увагу, проте здійснити їх у реальному житті буде важко.

Утім, можна додати й інші поради та рецепти. Так, Нацбанк проводить титанічну роботу щодо утримання курсу гривні з огляду на те, що населення жваво купує долари і останніми місяцями «вигребло» до 10 мільярдів «зелених». Це неабиякий тиск на курс та економіку загалом.

Однак за різними оцінками експертів, населення тримає «в панчохах» від 50 до 70 мільярдів доларів, які не працюють на економіку країни і не підтримують курсу гривні. Завдання регулятора — зробити все можливе (проте не жорсткими методами, приміром, 10% податок з продажу валюти), щоб громадяни довірили свої кошти банківській системі та іншим засобам вкладання.